往年3月份，紡織服裝也表現上佳，但是今年受到疫情影響，一二月消費受到壓制，很多上市公司經營面臨困境。但是從上中下游產業鏈的角度來看，3月份紡織服裝還是有一定的機會可以挖掘。不過，過了3月，又將是紡織服裝行業的低潮期，所以眼下就是投資這一行業比較好的時間點。

　　在本次疫情的催化作用下，與口罩、消毒濕巾等醫用防護類相關的標的在短期將會收益，但短期市場炒作力度過大，預計三月份的炒作空間基本封閉。我們建議從兩條主線去把握投資機會：

　　其一、服裝下游企業建議關注超跌公司：海瀾之家業務涵蓋品牌服裝的經營以及高檔西服、職業服的生產和銷售，可以生產防靜電類防護服，屬于非醫用防護服；森馬服飾取線上訂貨的方式，避免疫情期間大規模人群聚集的風險。同時，森馬的柔性供應鏈能力，讓我們有能力和空間調整首批下單比例，進行預判，進一步降。

　　其二、電商品牌企業。南極電商2月22日公告，經銷商端即線上店鋪及倉儲物流端，目前基本已經恢復80%。工廠端，合作工廠整體的開工率在50%左右，其中廣東區域的合作工廠復工率是60%左右，目前工廠的備貨情況基本可以支撐到3月底，基本春節前都會圍繞冬季和春夏商品備貨，確保春節后的銷售。

　　所以生產備貨不會有太大的影響；開潤股份有望實現從小米生態鏈公司向大眾出行消費品的跨越，驅動力來自：1）搭建多層品牌矩陣、2）強化自主電商渠道發展、3）系統化全盤營銷；水星家紡公司作為行業內較早布局電商渠道的企業之一，近年線上渠道得到快速發展，其業務渡過波折，近兩個季度保持高速增長。

　　公司積極調整線上產品、品牌和平臺布局，擁抱電商變化，積極入駐新興社交電商（拼多多、云集、貝店等），加快線上新品研發速度。目前已經初步體現效果，未來預計線上增速將繼續帶動公司總體增長，關注Q4電商旺季增長表現。另外，公司及時調整部分生產線生產防護產品，有利于改善疫情對公司所造成的不利影響。

　　3月雖然是紡織服裝投資較佳時間點，但是投資有風險，終端需求疲軟，庫存風險，行業調整不達預期；行業及公司凈利率下滑風險，現金流壓力風險。